9月11日早盘，剑桥科技10CM涨停，截至午间收盘，股价为92.26元/股，直逼数日前的历史新高（98.8元/股），其在光博会上的一次路演成了这家CPO概念股涨停的助推剂。
9月10日，剑桥科技发布了相关机构调研纪要，前往该公司展台的机构共32家，其中不乏贝莱德、淡马锡、花旗集团、高盛资管（GSAM）、Point72、景顺（Invesco）等知名度较高的外资机构，以及欧洲最大的保险公司德国安联集团（Allianz）等实力投资者，博时基金、德邦基金、广发证券、华泰证券等机构也参与其中，此次调研由剑桥科技的董秘、财务负责人共同接待。
据了解，剑桥科技参展的是第二十六届中国国际光电博览会（简称光博会，9月10-12日在深圳举办），作为覆盖光电全产业链的综合型展会，本届光博会汇聚了来自全球超30个国家和地区的超3800家的企业，覆盖信息通信、光学、激光、红外、传感、AR/VR、新型显示及光电子创新八大核心领域，故产业链参会人士众多。
调研纪要显示，机构主要围绕剑桥科技的光通信产品展开提问，包括高端产品研发情况、产品生产供应情况、客户交付等方面。
光通信中，CPO（共封装光学）技术主要是为了应对AI数据中心对高速、低功耗互连的迫切需求，被认为是未来突破速率和功耗瓶颈的关键技术路径之一。CPO技术的商业化路径从800G和1.6T端口开始，1.6T相关的CPO产品是当前英伟达等巨头推行的主流商用起点，而3.2T则是业界积极攻关的下一波高速应用的重点。
剑桥科技向机构表示，此次在光博会上展出的产品包括已实现量产的多款800G OSFP产品、800G LPO产品，已给客户送样测试的1.6T OSFP（单通道200G）产品，以及1.6T CPO光引擎、3.2T CPO光引擎预研样机，还有1.6T CPO外置光源预研样机。
高端CPO产品将为剑桥科技带来多少市场空间尚不可知，该公司当前业绩的支撑点和发展重点，主要集中在已量产的800G光模块和已送样测试的1.6T可插拔光模块上。
剑桥科技曾在8月份公告，公司目前不生产含CPO技术的芯片，CPO相关核心部件光引擎与外置光源ELSFP分别处于合作研发和设计阶段，尚未产生业务收入；LPO业务虽已向多家北美大客户送样测试，但2025年上半年累计订单及发货金额占同期营业收入比例仅约0.03%，对公司当前业绩贡献极小。
扩产将是剑桥科技未来一两年的主线任务。
据最新调研纪要，剑桥科技透露，从公司实际情况来看，当前最大的瓶颈仍是产能严重不足，今年的产能已基本被现有大客户全部占用。其扩产计划是在与北美大客户充分沟通后制定的。近期海外市场需求持续增长，将全力配合北美大客户推进产品交付工作。
另外，今年的扩产计划推进顺利，明年产能配套目标较此前有进一步提升，且扩产速度会继续加快。产能结构上，预计明年产品仍将以800G光模块为主，但1.6T产品也会逐步实现量产上量。目前来看，只要公司产能建设完成，生产物料不会成为产品交付的障碍。
除现有北美大客户外，目前，剑桥科技与部分潜在新客户的合作推进工作已启动，但业务落地需综合考虑需求匹配、产能支撑、技术认证等多种因素，进度存在不确定性。
在集群的低功耗、高速率需求下，CPO技术越来越受到重视。根据LightCounting预测，由于CPO所具有的性能优势，到2027年800G和1.6T端口总数中，CPO端口将占近30%。
国盛证券称，CPO代表了光的持续渗透，光通信的市场空间将进一步扩大，市场对CPO和传统光模块厂商的理解和认知存在偏差，光模块厂商有望进入CPO产业链，进而进一步扩大自身业务覆盖面和市场空间。
国元证券表示，CPO技术虽然当前产业规模仍较小，但其性能优势显著，长期来看或为数据中心光电转换模块的终局结构，远期渗透空间广阔。当前国内供应商在CPO链中参与的环节仍集中在产业链上游，且进行了广泛的产能全球化布局。
通弘网配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
